Nach Meinung Rudolf Siegharts, des Gouverneurs einer der größten und einflussreichsten Wiener Banken vor 1914, der Boden-Credit-Anstalt, führte die „Torheit der damals Regierenden“ geradewegs in den Krieg. Die Boden-Credit-Anstalt galt als Bank, die dem Kaiserhaus besonders nahe stand.
Sind die Großmächte in den Ersten Weltkrieg 'hineingerutscht', wie oft behauptet wird? Oder gab es hinter der offiziellen politischen Rhetorik handfeste 'materielle' Interessen, die einen Krieg erstrebenswert erscheinen ließen?
Das berühmte Diktum Georges Clemenceaus „Autriche c'est ce que reste“ („Österreich ist das, was übrigbleibt") bezog sich auf den Zerfall der Donaumonarchie am Ende des Ersten Weltkriegs. Der Satz kann aber auch so gelesen werden: Zum Erbe der Monarchie zählte, was an Schulden auf die Republik Österreich entfiel.
Am Ende des Ersten Weltkrieges herrschte in Österreich nicht nur materielle Erschöpfung, auch die Staatsfinanzen waren zerrüttet. Die Inflation ging weiter. Letzten Endes war sie es, die den neuen Staat bis 1922 vor dem offenen Bankrott bewahrte.
Arbeiter und Angestellte litten in besonderem Maß unter der Geldentwertung. Der faktische Ausfall der gewerkschaftlichen Interessenvertretung infolge der Politik des 'Burgfriedens' hatte – ebenso wie bei den Beamten – starke Reallohnverluste zur Folge. Erst 1917 begann sich die Lage der Lohnabhängigen wieder zu bessern.
Das Ausmaß der Inflation im Krieg war enorm: Die Preise stiegen um durchschnittlich 100 % pro Jahr oder insgesamt auf das 16fache. Dennoch kann man in dieser Zeit (noch) nicht von einer Hyperinflation sprechen.
Nicht nur für die Auslösung inflationärer Prozesse, auch für das Funktionieren und die langfristigen Folgen einer Kriegswirtschaft ist es nicht gleichgültig, welche Art der Mittelaufbringung im Vordergrund steht.
Während des Ersten Weltkrieges führte das Zusammenwirken von öffentlicher Verschuldung, steigendem Geldumlauf und einer starken Steigerung der Nachfrage nach Rüstungsgütern zusammen mit einer Verknappung des Lebensmittelangebots rasch zur Inflation.
Die Kosten eines Krieges können nicht durch den 'normalen' Mechanismus der Finanzierung aufgebracht werden. Letzten Endes wird jeder Krieg über eine Überbeanspruchung des Bruttonationalprodukts finanziert. Je schwächer die Wirtschaft eines Staates fundiert ist, desto größer ist die Belastung, die durch den Krieg hervorgerufen wird.
